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尿素期貨:年內仍存機會


農資網 2019年11月2日 22:37 【
關鍵詞:尿素

上周尿素期貨UR2001合約跌破1700元整數關口,并突破上市以來最低價1679,最低跌至1673。UR2001合約經過上周一、周二連續兩天的快速下跌后維持震蕩,多空雙方在1680元博弈,均持續加碼,持倉信心增強,持倉量達到上市以來最高水平。本輪尿素價格下跌已有近兩個月,后期走勢仍起伏不定,仍存機會。
  首先,尿素期貨市場上空頭第一持倉席位占據近30%份額,持倉量1.2萬余手,成交量按單邊計算僅有2萬余手,空頭的持倉增減將會直接影響盤面價格。目前,尿素期貨第一空頭席位持倉均價達1740元以上,是一個非常低的空頭持倉成本。按尿素現貨實物單位“噸”計算,該空頭席位一噸尿素平均獲利60元;按照尿素期貨交易單位“手”計算,該空頭席位一手尿素期貨獲利1200元,而一手尿素期貨的本金不足4000元。如果后期尿素現貨行情沒有大的翻轉,尿素期貨空頭將不會輕易離場。
  后期尿素現貨從供給面看,供大于求。今冬天然氣供給壓力緩解,除了正常檢修以外,氣頭尿素生產企業將穩定生產。國內環保政策趨嚴,對上游尿素生產企業限產力度將會加強,但實際影響量不會太大;從歷年秋冬季限產看,秋冬季環保限產期實際產量較正常月份相差不大,影響日產量在1萬噸以內。從需求面看,尿素需求不佳。今年復合肥生產企業銷售較往年偏差,但開工率偏高,導致成品庫積壓嚴重,今冬復合肥廠開工狀況有待觀察。環保政策趨嚴對尿素下游工業板材的開工遏制較為明顯,山東、江蘇、廣西、河北等地的板材基地均受不同程度的環保限產;此外,受中美貿易戰影響,國內板材出口受阻,國內外板材銷售均表現一般。國內三聚氰胺行業受板材業不景氣影響,出口不暢,價格下跌,需求轉差,采購高價尿素動力不足。而尿素出口則要與全球尿素競爭。
  由此,多頭東山再起卷土重來將會是短周期的小概率事件,而中長周期的大概率事件將是空頭資金入場清洗多頭資金。每一次盤面的拉升,多頭將會面臨中長周期風險,只有多頭資金快進快出才能緩解期貨端的交易風險;對空頭而言,每一次盤面拉升都是一次良好的入場時機,機會稍縱即逝,空頭一定要在多頭尚未離場前入場。空頭氣勢依舊充足,只是需要等待更好時機;多頭依舊可東山再起卷土重來,只是需要精準把握稍縱即逝的好時機。

( 責任編輯:YanBO)
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